الاقتصادرئيسي

رويترز: النظام المالي في الخليج يواجه مخاطر عميقة وسط حالة عدم اليقين بشأن أسعار النفط

رويترز– ترجمة صحيفة الوطن الخليجية- تعتمد دول الخليج الغنية بـ النفط على قواعد لعب قديمة تتمثل في إنفاق أقل واقتراض المزيد لتجاوز أزمة فيروس كورونا، لكن في ظل الغموض الذي يكتنف آفاق النفط بسبب عدم اليقين، فإن الاستراتيجية أصبحت أكثر خطورة من ذي قبل.

واعتمدت النوبات السابقة من شد الحزام على ارتداد أسعار النفط لتجديد خزائن الدولة، لكن دول الخليج لديها احتياجات تمويلية أكبر وأصول أجنبية أقل مما كانت عليه في الأزمات السابقة، في حين أن الوباء يهدد بإبقاء الطلب على الطاقة منخفضًا لفترة أطول.

وانتعشت أسعار خام برنت منذ أن هبطت إلى أدنى مستوى لها في أكثر من 20 عامًا في أبريل، ولكن عند ما يزيد قليلاً عن 40 دولارًا لبرميل النفط فهي أقل بكثير مما تحتاجه معظم دول الخليج لموازنة ميزانياتها.

وفي غضون ذلك، فإن التحول إلى التقشف في منطقة حيث الإنفاق الحكومي هو المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي، إلى جانب التحرك في بعض البلدان لحماية وظائف المواطنين على حساب العمال الأجانب، يضر بالفعل بآفاق النمو.

وقالت مونيكا مالك كبيرة الاقتصاديين في بنك أبوظبي التجاري “المشكلة التي يواجهها مجلس التعاون الخليجي هي أن الطلب المحلي مدفوع بالإنفاق الحكومي، وهذا يتطلب أسعار نفط أعلى بشكل كبير”.

وأضافت “لقد تدهورت الهوامش المالية الوقائية على مدى السنوات القليلة الماضية مما حد من المجال لدعم النمو وهو ما يتطلب إصلاحات مالية”.

وتعكس الإجراءات الحالية، التي تتناقض مع تريليونات الدولارات التي قدمتها الحكومات خارج المنطقة على شكل حزم تحفيز، مساحة الخليج المحدودة للمناورة.

ويتراوح عجز الميزانية هناك حاليًا من 11.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي للمملكة العربية السعودية إلى 16.9٪ لعمان، وفقًا لصندوق النقد الدولي ، مع توقع بقاء قطر فقط في الفائض.

وتتماشى الاستجابات السياسية الحالية إلى حد كبير مع كيفية استجابة السلطات الإقليمية للأزمات السابقة.

وشهدت منطقة الخليج ارتفاعًا حادًا في مستويات الديون بعد انهيار أسعار النفط في 2014-2015 ، وسنت عدة دول سياسات عمل تفضل السكان المحليين على العمال المهاجرين بعد الربيع العربي 2011.

لكن المخاطر هذه المرة أكبر لأن توقعات الطلب على النفط غير مؤكدة بدرجة أكبر.

ويتوقع “غولدمان ساكس” (مؤسسة خدمات مالية واستثمارية أمريكية متعددة الجنسيات) أن ترتفع أسعار برنت في عام 2021 ، لتصل إلى 65 دولارًا للبرميل بحلول الربع الثالث من العام المقبل.

لكن مسحًا أجرته رويترز مؤخرًا توقع ارتفاعًا طفيفًا في عام 2021، حيث بلغ متوسط ​​سعر خام برنت 50.45 دولارًا للبرميل.

وسيظل ذلك بعيدًا عن تغطية معظم العجز في دول الخليج.

وقدر صندوق النقد الدولي في أبريل / نيسان سعر التعادل للنفط السعودي عند 76.1 دولاراً للبرميل هذا العام و 66 دولاراً العام المقبل.

وقالت موديز “نتوقع أن يستغرق تحديث اقتصادات دول مجلس التعاون الخليجي وتنويعها بعيدًا عن النفط وقتًا”، مقدّرة أن النمو الاقتصادي غير النفطي سيظل ضعيفًا في العامين المقبلين مقارنة بالمتوسطات التاريخية.

وقال متحدث باسم وزارة المالية السعودية، إن الأزمة سيكون لها تأثير سلبي على النمو الاقتصادي غير النفطي هذا العام، لكن أقل مما كان مقدرا في بداية التباطؤ.

استراتيجيات الانقسام

هناك بعض الاختلافات في النهج بين دول مجلس التعاون الخليجي الست.

وقالت المملكة العربية السعودية، أكبر اقتصاد في المنطقة، إنها ليست في وضع التقشف، وأنها ستلتزم على الأرجح بالميزانية المعلنة في ديسمبر.

ومع ذلك، فقد ضاعفت ضريبة القيمة المضافة ثلاث مرات، وعلقت بدل غلاء المعيشة، وأعلنت عن خفض الإنفاق في المجالات غير ذات الأولوية.

وقال جون سفاكياناكيس، الخبير في شؤون الخليج بجامعة كامبريدج: “هناك وجهة نظر قوية تملي السياسة المالية في السعودية على أن أسعار النفط يجب أن تتعافى هذا العام والعام المقبل إلى درجة تبرر الحفاظ على الإنفاق دون تغيير”.

وأضاف “إنه نهج أكثر عدوانية من دول الخليج الأخرى، التي تقوم فقط بخفض الإنفاق والاقتراض، في الوقت الذي تستعد فيه لانتعاش أبطأ في أسعار النفط وزيادة أبطأ في الإنفاق”.

وقال المتحدث باسم الوزارة السعودية إن قطاع النفط ليس المحرك الرئيسي للتعافي الاقتصادي.

وذكر أن “الحكومة اتخذت بعض الإجراءات لزيادة الإيرادات غير النفطية خلال عام 2020، بما في ذلك زيادة ضريبة القيمة المضافة ومعدلات الجمارك”.

وأشار إلى أن التعافي الاقتصادي المستمر سيعزز الإيرادات من هذه الإجراءات، مع تأثير العام المقبل بأكمله، والذي يمثل المصدر الرئيسي لزيادة الإيرادات غير النفطية المتوقعة في عام 2021، مضيفًا أنه لا توجد نية لإدخال تدابير جديدة.

وفي غضون ذلك، خفضت البحرين وعمان والكويت ودبي الإنفاق الحكومي هذا العام.

وقدمت البنوك المركزية الإقليمية حزم تحفيز كبيرة لوقف تأثير تفشي فيروس كورونا على اقتصاداتها، لكن الدعم الحكومي في بعض الحالات كان أقل بكثير.

وقال صندوق النقد الدولي إن البنك المركزي في الإمارات قدّم حزم تحفيز بقيمة 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي فقط، في وقت من المفترض أن تكون النسبة 20٪.

وبالمقارنة، تقدر وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية أن تدابير الدعم المالي المعلنة منذ مارس تتراوح بين 20٪ و 35٪ من الناتج المحلي الإجمالي في دول مثل المملكة المتحدة وإيطاليا واليابان وألمانيا.

وقال المتحدث باسم الوزارة السعودية إن الدعم المالي السعودي ليس مقيدًا، وإن الحكومة تتخذ إجراءات “مطلوبة لحماية الأرواح وسبل العيش وضمان الانتعاش الاقتصادي”.

وقال إن الحكومة نفذت أيضًا تدابير الانضباط المالي “للحفاظ على الاستقرار والاستدامة”.

النشاط المتراكم

وتؤثر الإجراءات المالية الأكثر صرامة بالفعل على النشاط الاقتصادي، مع تدهور ظروف الأعمال في المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة في أغسطس، وفقًا لبيانات مؤشر مديري المشتريات.

وقالت كابيتال إيكونوميكس ومقرها لندن: “تراجعت مؤشرات مديري المشتريات للاقتصاد بأكمله لشهر أغسطس من جميع أنحاء الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، مما يزيد من المؤشرات على أن النشاط في المنطقة استقر وسط التقشف المالي واستمرار إجراءات احتواء الفيروس”.

وأضافت “نتوقع أن يظل التعافي من الأزمة الحالية بطيئًا”.

ومع انكماش الاقتصادات وتدهور الميزانيات العمومية ، من المرجح أن تحاول الحكومات حبس المزيد من الديون طويلة الأجل منخفضة الفائدة في الأشهر المقبلة، بعد أن جمعت بالفعل ما يقرب من 50 مليار دولار في أسواق الديون الدولية هذا العام.

وعادت دبي إلى أسواق الدين العام هذا الشهر للمرة الأولى منذ ست سنوات، حيث جمعت ملياري دولار في صفقة مسعّرة بإحكام، في إشارة إلى أن الأسواق لا تزال مفتوحة للمنطقة على الرغم من الانكماش.

وتقدر وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية أن عجز الحكومة المركزية في دول مجلس التعاون الخليجي سيصل إلى حوالي 490 مليار دولار تراكميًا بين عامي 2020 و 2023.

وتتوقع أن يرتفع الدين الحكومي لدول مجلس التعاون الخليجي إلى مستوى قياسي بلغ 100 مليار دولار هذا العام.

ومع تشديد الحكومات لقيود الأموال، اكتسبت القومية الاقتصادية زخماً في بعض البلدان، مع تحرك الحكومات لحماية وظائف المواطنين وأجورهم وسط مخاوف من أن تدابير التقشف يمكن أن تؤدي إلى اضطرابات سياسية.

وتحاول الكويت استحداث قوانين من شأنها أن تقلل من عدد العمال المهاجرين في البلاد، وأمرت عمان الشركات الحكومية باستبدال الموظفين الأجانب بمواطنين.

كما قامت عملاقتا الطاقة الحكوميتان أرامكو السعودية وقطر للبترول بتسريح العمال الأجانب في الغالب لخفض التكاليف.

وقال روبرت موغيلنيكي، الباحث المقيم في معهد دول الخليج العربية بواشنطن: “تضمنت استجابة السياسة الاقتصادية الأولية لحكومات المنطقة إجراءات مألوفة أكثر من التجارب الجذرية”.

وأضاف “إذا كان هناك اقتصاد سياسي مختلف جوهريًا في منطقة الخليج على الطريق، فهذا يعني أنه لم يصل بعد”.

اقرأ أيضًا/ أرامكو السعودية ترفع أسعار الوقود المحلية مجدداً

مقالات ذات صلة

زر الذهاب إلى الأعلى